שפיר: שיעור רווח גולמי של 1% בלבד במחיר למשתכן בראש העין

הדוחות הכספיים של חברת שפיר שפורסמו היום מציגים גם את הסיכון ואת שיעור הרווחיות הגבולי במגזר הקבלנות והיזמות בתחום המגורים. החברה אמנם רשמה בשנת 2018 רווח מגזרי של 50.5 מיליון שקל בתחום היזמות למגורים, מול רווח של 22.6 מיליון שקל בלבד בשנת 2017, אולם מעניין לא פחות לראות את שיעור הרווחיות הצפוי בפרויקטים ספציפיים שאותם מקימה כעת החברה.

בסה"כ, שפיר מקימה כעת 2,344 דירות בשלבים שונים והיא מכרה אשתקד 75 דירות בסה"כ (עוד 46 דירות נמכרו מינואר ועד 14 במרץ 2019). בניגוד למרבית הפרויקטים, בהם היא מצפה לשיעור רווחיות גולמית דו-ספרתי (כמקובל),בראש העין היא מצפה לשיעור רווחיות גולמי של 1% בלבד בפרויקט מחיר למשתכן שהיא מקימה בעיר.

בנובמבר 2015, באחד המכרזים הראשונים שיצאו במודל מחיר למשתכן, רכשה החברה קרקע להקמת 256 דירות וכן מסחר בהיקף של 10,000 מ"ר בראש העין, מתוכן 2,000 מ"ר מוקצעים לעירייה. בנוסף, במסגרת תנאי המכרז, שפיר צריכה לפתח שטח ציבורי פתוח בגודל 13 דונם. רק ביוני 2018, למעלה משנתיים וחצי אחרי הזכייה בקרקע, התקבל היתר הבנייה האחרון לפרויקט, אולם בחברה מציינים כי הם פועלים עדיין להגדלת היקף הדירות ל-288 דירות (תוספת של 32 דירות).

לפי החברה, סך העלויות בפרויקט מוערכות ב-306.4 מיליון שקל ואילו ההכנסות נאמדות ב-309.9 מיליון שקל, מה שמותיר לחברה רווח גולמי צפוי של 3.475 מיליון שקל בלבד, 1% בלבד, מה שבהכרח מייצר הפסד בשורת הרווח הנקי בשורה התחתונה (לאחר הוצאות שיווק, מימון, הנהלה ועוד). בנוסף, במידה ותהיה עלייה של 5% בתשומות הבנייה, הרווח יהפוך להפסד גולמי של 6.3 מיליון שקל (ירידה בהיקף דומה בתשומות הבנייה תגדיל את הרווח ל-13.3 מיליון שקל). עם זאת, בחברה מדגישים כי הרווחיות אינה כוללת את הנדל"ן המסחרי בפרויקט.

[quote]

בכל מקרה, הפרויקט הגדול ביותר של שפיר כיום בתחום המגורים הוא השכונה החדשה שהחברה בונה בעיר החדשה חריש – שכונת "בצוותא" – הכוללת כ-1,500 דירות וכן שטחי מסחר, מבני ציבור ועוד. החברה מעריכה כי שיעור הרווחיות הגולמית מהפרויקט הענק יעמוד על 16%, ובמספרים מדובר על רווח של 225.2 מיליון שקל (על עלויות צפויות של 1.2 מיליארד שקל).  

בענף הקבלנות למגורים המספרים נמוכים בהרבה, אם כי בחברה מדגישים כי קבלנות הבנייה למגורים מתבצעת לחברות בקבוצה בלבד, מה שיכול כמובן להסביר את התמחור הנמוך במיוחד. בשנת 2018 הציגה שפיר רווח גולמי של 413 אלף שקל במגזר הקבלנות בנייה למגורים, לעומת רווח של 486 אלף שקל שנה קודם לכן.

ההכנסות המצטברות בתחום קבלנות הבנייה למגורים של שפיר עמדו על 74.9 מיליון שקל בשנת 2018 – מהן היא דיווחה על רווח גולמי כאמור של 413 אלף שקל בלבד – שיעור רווח גולמי של 2%. סך הרווח הגולמי המצטבר של שפיר מקבלנות הבנייה למגורים עד תום 2018 עמד על 40.15 מיליון שקל – שיעור רווח גולמי מצטבר של 3.4% בסה"כ, לעומת 7.1% בשנת 2017 ו-4.7% בשנת 2016.

לחדשות נדל"ן, עדכונים יומיומיים, דעות וניתוחים, הורידו את  אפליקציית מרכז הנדל"ן
אנשי נדל"ן, בואו לשמוע ולהשמיע את דעתכם. הצטרפו לקבוצת הפייסבוק רק נדל"ניסטים ותיחשפו לתכנים בלעדיים לתעשייה